欧易

欧易(OKX)

国内用户最喜爱的合约交易所

火币

火币(HTX )

全球知名的比特币交易所

币安

币安(Binance)

全球用户最多的交易所

美联储开启加息周期 把握贵金属逢低做多机会

时间:2022-08-27 21:25:18 | 浏览:4877

美联储3月议息会议如市场预期加息25BP,并暗示年内还会进行六次同等幅度的加息。强调市场面临通胀压力,继续加息将是适宜的,将在未来一次货币政策会议上开始缩表。鲍威尔讲话指出,加息和缩表时机已经到来,通胀仍远高于长期目标,但预计将逐月下降,若

美联储3月议息会议如市场预期加息25BP,并暗示年内还会进行六次同等幅度的加息。强调市场面临通胀压力,继续加息将是适宜的,将在未来一次货币政策会议上开始缩表。鲍威尔讲话指出,加息和缩表时机已经到来,通胀仍远高于长期目标,但预计将逐月下降,若通胀要求更快地加息,联储将采取一切工具。缩表方面鲍威尔给出了更清晰的指引,最快在5月份公布缩表计划,缩表计划框架将与上一次相似,速度将快于上一次。

本次议息会议和鲍威尔讲话基本符合市场预期,点阵图比市场预期略偏鹰派,即利率路径暗示联储比市场预期更鹰派,反映出美联储对通胀上升担忧,这也让美联储实施的紧急政策面临风险,亦可能带来经济衰退担忧;而鲍威尔讲话基本符合市场预期,强调加息和缩表的必要性,暗示缩表路径。

基于略微偏鹰的会议声明和符合市场预期的讲话,利空出尽影响显著,美债收益率先涨后收窄涨幅,美元指数先涨后跌并收跌,贵金属先跌后涨收复跌幅,美股先跌后涨大幅收涨。

地缘政治局势对美经济产生冲击,但是不会阻止联储紧缩计划,随着美国5年和10年期国债收益率曲线自2020年3月以来首次倒挂暗示经济衰退风险,预计美联储的加速速度将会低于点阵图预期。对于联储货币政策,我们认为5-6月将会各加息25BP,2022年加息5-6次可能性大,加息7次过于激进,5月开始缩表。联储政策调整对贵金属市场形成利空出尽的影响;贵金属短期因为地缘局势向好出现回调,但是依然不建议趋势性做空,关注回调后的逢低做多机会。

正文

美联储开启加息周期 点阵图预测略偏鹰派

北京时间3月17日凌晨2点,美联储公布3月议息会议声明。整体来看,美联储3月议息会议如市场预期加息25BP,为该行2018年12月以来首次加息,并暗示年内还会进行六次同等幅度的加息。会议声明强调市场面临更大范围物价压力,乌危机造成美通胀压力和经济增速放缓;继续加息将是适宜的,将在未来一次货币政策会议上开始缩表。点阵图显示联储2022年将加息7次,至2022年底利率为1.9%,2023年底利率为2.8%。大幅下调2022年GDP预期至2.8%,上调今明后三年PCE和核心PCE通胀预期。联储官员以8-1的投票比例通过利率决定,圣路易斯联储主席布拉德建议加息50BP,这是自2020年9月以来首次出现有人投反对票。

本次议息会议实现了美联储2018年以来的首次加息,并开启了新一轮的加息周期,会议声明和上一次的会议声明亦有较大的变化,主要有以下几点变化。第一,本次议息会议决定将联邦基金利率的目标区间上调至0.25%至0.5%,并预计继续上调该目标区间将是合适之举;这不同于上次会议“决定将联邦基金利率目标区间维持在0%至0.25%;预计上调联邦基金利率目标区间的合适时机很快就会到来”的措辞。第二,缩表方面,本次声明强调“预计在接下来的某一次会议上开始减持美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券”,结束了本轮QE并释放缩表的信号,这不同于上次“决定继续降低每月的净资产购买规模,让资产购买行动在3月初结束。从2月开始,委员会将每月增持至少200亿美元的美国国债和至少100亿美元机构抵押贷款支持证券”的表述,并且删除“正在进行的证券购买和持有将继续促进顺畅的市场运作并营造宽松的金融条件,从而支持信贷流向居民和企业”。第三,本次声明提出新的目标展望“通过适度收紧货币政策立场,委员会预计通胀率将回到2%的目标,且劳动力市场将保持强劲”,这是以前所没有的。第四,强调地缘政治的负面影响,新增“地缘政治正在造成巨大的民生和经济困难,对美国经济的影响高度不确定,但在短期内,相关事件可能会给通胀造成额外的上行压力并打压经济活动”。第五,圣路易斯联储主席布拉德反对本次会议决议,建议加息50BP,这是自2020年9月以来首次出现有人投反对票。当然还有疫情、就业和金融环境方面的措辞变化。整体来看,美联储货币政策已经进入紧缩周期,会议声明亦发生了根本性的变化。

点阵图方面,3月点阵图显示,官员们预计2022年将加息7次,至2022年底利率为1.9%,2023年底利率为2.8%。16名委员中,有11人预计到2023年底联邦基金利率将高于2.4%的中性利率。点阵图关于利率路径预期比市场预期略偏鹰派,即利率路径暗示决策者比预期的更鹰派,反映出美联储对通胀上升比预期更快、更持久的担忧,这也让美联储希望轻松摆脱为抗击疫情而实施的紧急政策的希望面临风险。

经济预测方面,美联储3月经济预期大幅下调今年GDP预期,上调今明后三年PCE和核心PCE通胀预期。美联储预期2022年至2024年GDP增速预期中值分别为2.8%,2.2%,2%,1.8%;此前预期分别为4%,2.2%,2%,1.8%。美联储预期2022年至2024年核心PCE通胀预期中值分别为4.1%,2.6%,2.3%;此前预期分别为2.7%,2.3%,2.1%。美联储预期2022、2023年失业率预期中值分别为3.5%,3.5%;此前预期分别为3.5%,3.5%。3月议息会议下调了经济预测,地缘政治局势和疫情对美国经济产生冲击,但是不会阻止美联储的紧缩计划。

鲍威尔讲话整体符合预期

北京时间3月17日2:30,美联储主席鲍威尔召开新闻发布会,鲍威尔表示,加息和缩表的时机已经到来,通胀仍远高于2%的长期目标,但预计将逐月下降,若通胀数据要求更快地加息,美联储将采取一切工具,避免通胀长期高企。缩表方面鲍威尔给出了更清晰的指引,本次会议就缩表计划取得了良好的进展,最快在5月份公布缩表计划,缩表计划框架将与上一次相似,速度将快于上一次。虽然地缘政治对美国经济造成的损失非常不确定,但经济衰退的可能性并不是特别高。对于疫情,鲍威尔表示奥密克戎变异株造成的经济放缓温和而短暂,随着疫情淡去就业市场将更具吸引力。就业方面,就业市场正处于“不健康的收紧水平”,将尽所能实现物价稳定和就业最大化的目标。

3月议息会议总结、评论与展望

美联储3月议息会议如市场预期加息25BP,为该行2018年12月以来首次加息,并暗示年内还会进行六次同等幅度的加息。会议声明强调通胀居高,市场面临更大范围物价压力,乌克兰危机造成美国通胀压力和经济增速放缓;继续加息将是适宜的,将在未来一次货币政策会议上开始缩减资产负债表。点阵图显示,联储官员预计2022年将加息7次,至2022年底利率为1.9%,2023年底利率为2.8%。FOMC 3月经济预期大幅下调今年GDP预期至2.8%,上调今明后三年PCE和核心PCE通胀预期。联储官员以8-1的投票比例通过此次的利率决定。只有圣路易斯联储主席布拉德持不同意见,建议加息50BP,这是自2020年9月以来首次出现有人投反对票。

鲍威尔讲话指出,加息和缩表的时机已经到来,通胀仍远高于2%的长期目标,但预计将逐月下降,若通胀数据要求更快地加息,美联储将会这样做将采取一切工具,避免通胀长期高企。缩表方面鲍威尔给出了更清晰的指引本次会议就缩表计划取得了良好的进展,最快在5月份公布缩表计划,缩表计划框架将与上一次相似,速度将快于上一次。虽然地缘政治对美国经济造成的损失非常不确定,但经济衰退的可能性并不是特别高。

本次议息会议纪鲍威尔讲话整体基本符合市场预期,会议声明和点阵图比市场预期略偏鹰派,即利率路径暗示联储比市场预期的更鹰派,反映出美联储对通胀上升比预期更快、更持久的担忧,这也让美联储实施的紧急政策面临风险,亦可能带来经济衰退担忧;而鲍威尔讲话基本符合市场预期,强调加息和缩表的必要性,暗示缩表的时间与路径。地缘政治局势对美国经济产生冲击,但是不会阻止美联储的紧缩计划,随着美国5年和10年期国债收益率曲线自2020年3月以来首次倒挂暗示经济衰退风险,预计美联储的加速速度将会低于点阵图预期。

基于略微偏鹰的会议声明和符合市场预期的讲话,利空出尽影响显著,金融和商品市场大幅波动,美债收益率先涨后收窄涨幅,美元指数先涨后跌并收跌0.62%至98.37,贵金属先跌后涨收复跌幅,尾盘收于1927美元附近,较日低回升逾30美元;美股先跌后涨大幅收涨。

当前,虽然美国通胀高企施压美联储加速收紧货币政策,但是地缘政治局势对经济和金融的冲击,特别是经济衰退的风险,使得美联储的加息步伐不能过于激进。所以对于美联储货币政策,我们认为5-6月将会各加息25BP,2022年加息5-6次可能性大,加息7次过于激进,5月开始缩表,并且缩表幅度和步伐的不同亦会影响加息步伐。

美联储加息周期与贵金属走势关联性分析

对于贵金属而言,地缘政治局势对金价的影响将是短期的,一旦地缘政治局势明朗或开始和谈或出现实质性进展,贵金属的运行逻辑将会回归以美联储货币政策调整为核心的宏观因素。从美联储近40年加息周期和白银走势来看,无论是1988-1989年加息周期、1994-1995年加息周期、1999-2000年加息周期,还是2004-2006年加息周期和2015-2018年加息周期,黄金价格均表现出先跌后涨的趋势。美联储货币政策转向预期加强之际,如缩减购债和加息预期升温之际,黄金维持弱势,当货币政策调整被市场消化或者落地之际,黄金往往走出利空出尽反弹的行情。2021年,美联储货币政策调整预期不断加强,黄金亦震荡走弱;随着美联储货币政策转向被市场所计价,黄金开始走强,这一趋势将会持续。

地缘局势与联储政策继续主导贵金属行情

美联储货币政策转落地对贵金属形成利空出尽影响,政治局势明朗或缓和则形成利空影响,如果地缘政治没有进一步的趋势出现,贵金属影响因素仍以美联储货币政策为主。后市,地缘政治短期难以出现实质性缓解,美联储政策收紧利空出尽,流动性依然泛滥,高通胀尚未出现实质性转变,贵金属短期消化地缘政治向好迹象和美联储最新进展后维持震荡走强行情。当前依然不建议趋势做空贵金属,仍以逢低做多为操作核心。

短期,美联储货币政策和地缘政治局势继续扰动贵金属。美联储货币政策落地后,局势缓和迹象明显,黄金继续调整,短期支撑位依然为1900-1918区间,核心支撑位为1870美元/盎司附近;局势若无实质性向好,黄金仍有上涨空间,上方继续关注2075美元/盎司的前高位置,不排除刷新历史新高的可能。沪金下方支撑位为387-390元/克区间,上方继续关注420元/克关口,基于强劲汇率走势,沪金表现依然会弱于伦敦金。现货白银高位回落,下方支撑位为24.55美元/盎司的年线(4900元/千克);上方继续关注28.3美元/盎司关口(5600元/千克)。密切关注地缘政治局势,不建议趋势做空,继续关注逢低做多机会。

2022 年二季度,政治局势明朗或者明显缓和后,若美联储再度释放更加鹰派信号或行动,贵金属仍有再度走弱的短期可能,1758美元/盎司(365元/克)是重要支撑位,1720-1740美元/盎司(360元/克)区间为核心支撑位。白银短期再度走弱可能存在,21.4前低位置(4600元/千克)为强支撑位。贵金属因政策调整预期和恐慌回落则是买入时机,建议继续逢低做多为主。

本文源自方正中期期货

相关资讯

工业金属与贵金属行业深度报告:周期轮动,余音绕梁

1. 大类资产市场走势回顾2020 年的市场交易逻辑由“去库存”向“补库存”转变,交易模式则由“避险交易”向“风险交易”切换,由此带来了 市场风险溢价的持续攀升。交易逻辑的转变源于产业基本面与市场情绪面的恐慌与超预期修复,库存周期逆 转及流

贵金属:美国通胀如期收缩,贵金属震荡偏强

摘要本周贵金属价格震荡走高,本周市场关注的重心在于美国7月份的通胀数据,从通胀结果来看,7月份通胀增速环比回落至8.5%,这在一定程度上缓解了市场对于未来美联储紧缩的预期。美元指数大幅下跌,股市以及大宗商品市场显著反弹。从对美国通胀的分项拆

贵金属周报:非农强化加息预期,贵金属周内冲高回落

摘要本周贵金属价格持续上行,本周集中公布主要经济体的PMI数据,从数据公布的结果来看,全球PMI继续维持下行趋势,这在一定程度上加深了市场的衰退预期,美债10年期与2年期利差倒挂程度也持续加深。欧元区制造业PMI终值由6月的52.1降至7月

贵金属全线下跌!2021年来多家银行“限流”贵金属投资

  中新经纬客户端5月12日电 5月12日,国内商品期市午盘多数上涨,黑色系涨势强劲,焦煤、动力煤分别涨近5%和逾4%,但贵金属全线下跌。截至发稿SGE铂金9995跌1.28%,SGE黄金9995跌0.28%,SGE沪纽金TN12跌0.39

美国3月通胀解读与贵金属关联性:美国通胀高企和见顶迹象下贵金属走势

美国通胀数据基本符合预期,通胀见顶迹象显现,降低了美联储采取长期激进紧缩政策的可能性,导致美债收益率下降;另一方面通胀维持高位直接利多具有抗通胀属性的黄金,现货黄金一度涨至1978.54美元/盎司;沪金一度涨至404.74元/克的高位。对于

2022年贵金属策略年报:美联储年内进行加息,贵金属价格或先抑后扬

当前美国经济仍处于复苏阶段,尽管受限于疫情和供应链加上就业缺口问题到达美联储目标尚待时日,但从近期官员的表态来看,为抑制持续的高通胀,美联储自12月起加快Taper节奏较为明朗,加息的窗口也已经开启。展望2022年,在美国经济的潜在增速永久

贵金属交易怎么做?贵金属交易技巧一览

贵金属交易指投资人在对贵金属市场看好的情况下,低买高卖赚取差价的过程。也可以是在不看好经济前景的情况下所采取的一种避险手段,以实现资产的保值增值。由于世界上的贵金属储量是一定的,所以贵金属可以作为一种保值的工具。因此贵金属有很好的避险功能,

贵金属集团:延续“铂族摇篮”精神 建设世界一流的贵金属人才队伍

贵金属集团党委书记、董事长王建强参加云南省委人才工作会议并作大会交流发言(供图)贵金属集团靶材生产线现场(供图)贵金属集团cvd组科研人员在工作(供图)贵金属集团粉体材料研究室科研人员在进行工作(供图)近日,云南省委人才工作会议在昆明召开,

国际贵金属市场价格波动增大 多家银行紧急暂停贵金属业务新户开立

近期国际贵金属市场价格波动增大,国际金价从8月份最高2075美元/盎司,到12月3日1800美元/盎司附近,其价格波动超过15%,日前,工行、中行、招行等多家银行相继发布公告,暂停贵金属业务新户开立,同时将暂停代理上海黄金交易所贵金属交易业

近期贵金属价格波动较大 多银行收紧贵金属相关业务

本报记者 李文 见习记者 余俊毅近期国际市场上黄金白银等贵金属价格波动较大,不少银行相继收紧贵金属相关业务。据《证券日报》记者不完全统计,已有包括国有大行、股份行、城商行、农商行在内的超20家银行出台了相关措施调整贵金属业务。康楷数据科技首

贵金属市场十年浮沉:“最贵金属”一再易主,明年黄金剑指1800?

本文来自英为财情Investing.com,关注微信公众号:英为财情Investing过去十年,新奇的事情层出不穷,所以当我们站在贵金属市场下一个十年的门槛上时,发现黄金虽然仍是对冲通胀和全球风险的首要工具,但钯金却已摘得最贵金属的桂冠,也

四大诱因带动贵金属暴跌!然而,贵金属的下跌或许还未结束

隔夜,金融市场巨震,金价大幅下跌:其中黄金TD短线大跌近1.47%;伦敦金大幅下跌近20美元,直线跌破1300美元/盎司大关,刷新两周新低。近期,黄金走势主要与美元有关,隔夜黄金大跌的具体原因可能有以下四点:1、美国经济差中最优 继续支撑美

又一大行暂停多项贵金属业务!业内:目前贵金属市场环境复杂,波动加大

每经记者:肖世清 每经编辑:廖丹近段时间来,受贵金属价格波动影响,多家银行纷纷发布公告调整相关业务。7月18日,建设银行官网发布公告称,自北京时间2022年8月15日(周一)7:00起,暂停账户贵金属业务黄金、白银的买入、转换交易及定投计划

贵金属周报:非农强化加息预期 贵金属周内冲高回落

摘要本周贵金属价格持续上行,本周集中公布主要经济体的PMI数据,从数据公布的结果来看,全球PMI继续维持下行趋势,这在一定程度上加深了市场的衰退预期,美债10年期与2年期利差倒挂程度也持续加深。欧元区制造业PMI终值由6月的52.1降至7月

美联储开启加息周期 把握贵金属逢低做多机会

美联储3月议息会议如市场预期加息25BP,并暗示年内还会进行六次同等幅度的加息。强调市场面临通胀压力,继续加息将是适宜的,将在未来一次货币政策会议上开始缩表。鲍威尔讲话指出,加息和缩表时机已经到来,通胀仍远高于长期目标,但预计将逐月下降,若

友情链接

网址导航 SEO域名抢注宝宝起名网妈妈知道币圈豪爵摩托车网数字能量研究中心攀岩运动网捷克旅游网云南旅游网迈凯伦跑车小红书旅游攻略北京旅游资讯网汽车轮胎批发信息辽宁旅游网蓝山咖啡品鉴网武术培训网沙滩排球运动网比尔盖茨故事网蚊香品牌网
合盛硅业A股-硅业龙头股票、三孚硅业股票股吧、三孚硅业股票最新消息、合盛硅业股吧、合盛硅业千股千评、亚洲硅业最新消息、亚洲硅业股吧、有机硅业龙头股票、国内有机硅龙头股、有机硅龙头股票代码、硅粉上市公司龙头股票、高端硅微粉上市概念股。
合盛硅业A股 yilili.cn ©2022-2028版权所有