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周期股“大年”!四季度净利飙至36亿元,合盛硅业2021年业绩预增超500%

2022-11-24 00:47:22 1601

摘要:21世纪经济报道记者 董鹏 成都报道周期股接下来披露的业绩预告,多数会有很好表现。1月11日晚,国内有机硅行业龙头合盛硅业发布2021年业绩预告,公司预计当期实现净利润为85亿元至87亿元,同比增加505.28%到519.52%。这与部分周...

21世纪经济报道记者 董鹏 成都报道

周期股接下来披露的业绩预告,多数会有很好表现。

1月11日晚,国内有机硅行业龙头合盛硅业发布2021年业绩预告,公司预计当期实现净利润为85亿元至87亿元,同比增加505.28%到519.52%。

这与部分周期行业去年的运行情况保持一致,在大宗原材料价格上涨的背景下,很多公司呈现利润逐季度提升的情况。

就合盛硅业而言,2021年Q1至Q3净利润分别为9.01亿元、14.72亿元和26.3亿元。

若按照上述业绩预告中位数计算,相当于Q4公司净利润再次环比增加至36亿元。

对此公司归结为,“报告期内,受益于行业下游需求端强劲反弹增长及行业政策影响,公司主营产品工业硅、有机硅行业迎来强景气周期,公司年内实现产销两旺。”

其中,生产端,公司2021年产能利用率持续处于高位,年产20万吨密封胶项目成功投产,工业硅受益于技术突破产能利用率年内得到有效提升,使得年内公司主要产品产量同比明显增长;销售端,公司主营产品工业硅、有机硅市场销售价格较去年同期明显增长,使得公司盈利水平同比显著提高。

需要指出的是,合盛硅业是国内少有的有机硅、工业硅行业龙头,具备国内最为完整的硅产业链条、最大的生产规模。

据华创证券2021年10月底数据,合盛硅业拥有工业硅和有机硅单体产能分别为73万吨/年和93万吨/年,规模均居国内首位。

在2020年,该公司55.71%的收入来自有机硅产品,另有42.91%的收入由工业硅产品贡献。

业务集中度足够高,加之原料、产品“一体化”的成本和市场规模优势,赋予了合盛硅业极强的业绩弹性。

尤其是在2021年行业景气度提升的背景下,公司业绩“爆量”成为必然。

百川盈孚数据显示,2021年有机硅价格呈现单边上涨现象,从年初的2万元/吨附近逐步上涨,同年6月受合盛石河子装置着火影响,升至3万元/吨,此后原料金属硅受到“能耗双控”影响,云南地区大面积停炉,市场价格一度突破4万元/吨。

该机构还指出,“价格创出新高,一方面受有机硅下游应用需求广泛,需求带动明显增长影响;另一方面同时也离不开整体化工行业大背景影响,碳中和、碳达峰背景下能耗双控在有机硅原料层面金属硅影响显著,受此影响金属硅四川、云南等地方大幅减产,成本不断上涨下有机硅原料支撑压力明显。”

上述背景下,合盛硅业2021年股价亦出现十分明显的增长,年初公司股价不到33元,同年9月最高升至259.8元,后回落至当前的112元附近。

后半段杀跌凶狠,除了前期累计涨幅过于可观,以及二级市场对周期股的炒作习惯外,行业新增产能的释放也带来了一定隐忧。

原本计划2021年新增产能的内蒙恒星、云南能投、东岳硅材实际投产时间有所靠后,预计2022年顺利投产为主。

“加上2022年合盛硅业继续新增投入产出,预计2022年整体新增产能超过65万吨硅氧烷,届时2022年产能增速超过20%,产能强烈冲击下,有机硅市场供给增长明显。”百川盈孚指出。

如此产能大幅增长下,预计2022年行业景气度可能难言乐观,最终不过是周期往复……

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