时间:2022-11-24 00:47:27 | 浏览:752
国金证券股份有限公司陈屹近期对合盛硅业进行研究并发布了研究报告《顺势而为,硅业龙头再出发》,本报告对合盛硅业给出买入评级,认为其目标价位为114.73元,当前股价为93.0元,预期上涨幅度为23.37%。
合盛硅业(603260)
投资逻辑
双线布局的硅业龙头,产能规模持续扩张,成本优势独一无二。公司当前拥有 79 万吨工业硅产能和 93 万吨有机硅单体产能,为两大领域的绝对龙头。
把握机遇积极扩张,硅业霸主地位难以撼动:公司当前有 80 万吨工业硅和 80 万吨有机硅单体产能在建,将在未来 2 年陆续投产。此外云南昭通二期还有 40 万吨工业硅和 80 万吨有机硅单体项目在规划中。我们预测公司工业硅和有机硅市占率在 24 年可分别至 25.4%、28.4%。为保障项目顺利推进,公司拟向实控人定增募资 70 亿元补充流动资金。
产业链一体化布局完善,两大产品成本均为业内最低:自备电厂和自供石墨电极实现了工业硅原料和能耗的双重降本,有机硅依托自供工业硅平抑原料波动风险,毛利率相对同业高出 10%左右。
有机硅需求稳步向上,格局逐渐明朗;工业硅供需双好,龙头企业持续受益。 有机硅在新领域应用持续丰富,我们测算未来 3 年需求复合增速为7.6%,随产能投放高峰期来临价格中期预计承压。工业硅需求依托多晶硅和有机硅等领域持续驱动,未来 3 年整体复合增速可达 14%,供应端可落地新增产能仍有限,在原料和电价双双上涨的背景下工业硅价格中枢上移,公司作为具备大量新增产能和成本优势的龙头企业将充分受益。
依托原料自供和能源成本优势,布局多晶硅和光伏玻璃业务,产业链不断延伸完善。公司拟投资 175 亿元建设 20 万吨多晶硅,建设周期为 22-25 年,第一批产能预计 23 年第 2 季度正式投放,保守预测满产后可贡献 124 亿元收入。与此同时公司还规划建设 300 万吨光伏玻璃,计划点火投产时间为2023 年 6 月,预计满产后预计可贡献 51 亿元收入。
投资建议
随着在建产能的持续落地和一体化布局的完善,预计 2022- 2024 年公司的归母净利润分别为 82.2、101.8、103.2 亿元,EPS 分别是 7.65、9.48、9.61元,当前市值对应 PE 分别是 12.16、9.81、9.68 倍,考虑到公司稳固的龙头地位和难以复制的成本规模优势,给予公司 2022 年 15 倍 PE,目标价114.73 元/股。首次覆盖,给予“买入”评级。
风险提示
新项目投产不及预期、产品价格下跌、原料价格上升、光伏装机需求低于预期、能耗双控政策逐渐放宽、大股东减持。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,安信证券张汪强研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达86.52%,其预测2022年度归属净利润为盈利85.75亿,根据现价换算的预测PE为11.65。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有16家机构给出评级,买入评级12家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为125.36。证券之星估值分析工具显示,合盛硅业(603260)好公司评级为4.5星,好价格评级为3星,估值综合评级为3.5星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)
以上内容由证券之星根据公开信息整理,如有问题请联系我们。
当前是逢低买入这些好公司股票的大好时机。这就是低价买好公司股票要付出的代价——可能要三五年以后才大涨,非常考验投资者的耐心和意志。对于那些不太致命的黑天鹅事件,一般过后几个月或一二年公司的业绩都会恢复,公司的股价都会慢慢回到大跌前的价位甚至创出股价的新高。
其中,天齐锂业是全球排名前列的锂矿生产商,盐湖股份、藏格矿业均为盐湖提锂概念龙头,派能科技则是全球储能品牌领导者之一,云天化依托自身磷矿资源也已经布局新能源电池材料。MSCI是美国著名的指数编制公司,其客户包括大型养老基金,对冲基金,资产管理公司,投资银行,商业银行等。
首先,是否可以进场我们要从量价交易格局上去分析,这个逻辑是非常清晰的,但是很多人在实际操作当中根本没有往这方面想。这方面很多人应该都深有体会,就不需要再去解释。但是,很多老铁们,往往是以放量上涨,作为这个判断依据,那么这里面必然有很多的水分。
所谓工资价位,是指企业从业人员在报告期内的工资水平,包括基本工资、奖金、津贴和补贴、加班加点工资和特殊情况下支付的工资等。金融服务人员排第二,年工资为2257万元;除了高位数外,金融服务人员在其他分位的工资水平均为最高,高于其他职业,分别为434万元、679万元、1024万元、1533万元。
智通财经APP获悉,瑞信发布研究报告称,重申京东方精电(00710)“跑赢大市”评级,为更好反映成本控制及产品结构改善,上调2022-24年每股盈利预测2%/3%/2%,毛利率预测则上调0.4/0.8/1.1个百分点,目标价由19.6港元上调至22.2港元。
公司上半年净利润为25亿港元,位于此前业绩预告(同比增长140-180%)范围的中枢,符合该行预期;2)成都工厂一期预计今年四季度提前投产,年产能1500万片,有效保障产能,集中生产利于改善管理效率;
瑞信发布研究报告称,重申京东方精电(00710.HK)“跑赢大市”评级,为更好反映成本控制及产品结构改善,上调2022-24年每股盈利预测2%/3%/2%,毛利率预测则上调0.4/0.8/1.1个百分点,目标价由19.6港元上调至22.2港元。
HK)“增持”评级,上调2022-24E净利润预测6%/5%/5%,反映规模效应改善,盈利能力提升,目标价上调29%至22港元,长期增长可见度上升。公司上半年净利润为25亿港元,位于此前业绩预告(同比增长140-180%)范围的中枢,符合该行预期;
智通财经APP获悉,瑞信发布研究报告称,重申京东方精电(00710)“跑赢大市”评级,为更好反映成本控制及产品结构改善,上调2022-24年每股盈利预测2%/3%/2%,毛利率预测则上调04/08/11个百分点,目标价由196港元上调至222港元。
贵州茅台(600519)事件:贵州茅台发布2022年半年报,22H1营业总收入59444亿元,同比增长1720%,归母净利润29794亿元,同比增长2085%。Q2单季总营收26256亿元,同比增长1589%,归母净利润12549亿元,同比增长1729%。