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拟175亿元投建年产20万吨高纯多晶硅项目合盛硅业全产业链布局再下一城

2022-11-24 00:48:35 2098

摘要:“双硅龙头”合盛硅业(603260)拟大手笔布局硅基新材料全产业链。2月14日晚间,公司抛出一纸投资公告,将耗资175亿元投建年产20万吨高纯多晶硅项目,向工业硅下游进一步拓展,打造新的盈利增长点。受益于行业下游需求端强劲反弹增长及行业政策...

“双硅龙头”合盛硅业(603260)拟大手笔布局硅基新材料全产业链。

2月14日晚间,公司抛出一纸投资公告,将耗资175亿元投建年产20万吨高纯多晶硅项目,向工业硅下游进一步拓展,打造新的盈利增长点。

受益于行业下游需求端强劲反弹增长及行业政策影响,合盛硅业在扩张主营产品工业硅、有机硅产能的基础上,将目光瞄准下游光伏领域,拟在全产业链布局方面有所作为。

拟175亿元投建高纯多晶硅项目

根据公告,本次年产20万吨高纯多晶硅项目预估投资金额达175亿元,实施主体为合盛硅业全资子公司新疆中部合盛硅业有限公司(以下简称 “中部合盛”),地点位于新疆乌鲁木齐市甘泉堡经济技术开发区(工业区),拟建设20万吨/年多晶硅装置,10万吨/年烧碱装置,实施周期为3年。

事实上,前述投资并非突如其来,此前已经埋下“伏笔”。2021年12月,合盛硅业曾在微信公众号中发文称,与乌鲁木齐市人民政府正式签订战略合作框架协议,计划于2022年3月在甘泉堡经济开发区开工建设硅基新材料产业一体化项目,建设内容涵盖硅基新材料、单晶切片、电池组件、光伏发电等,预计2024年建成投产,建设周期亦为3年。据相关媒体报道,项目预计耗资规模达355亿元。资料显示,本次多晶硅项目实施主体中部合盛成立日期为2021年12月7日,似是为硅基新材料一体化项目专门设立。

合盛硅业是工业硅和有机硅“双料龙头”,目前拥有工业硅产能73万吨/年,有机硅单体产能93万吨/年,均居国内首位。此番投建多晶硅项目,旨在向工业硅下游进一步延伸。据悉,多晶硅以工业硅为主要原料,除却在光伏领域大规模应用外,还是集成电路硅衬底的主材,在半导体工业有着广泛的应用场景。公司曾表示,多晶硅下游是未来产业链延伸的重要方向之一,后续还将逐步启动多晶硅及电站等下游项目的建设,打造全产业链竞争优势。

值得一提的是,本项目将耗资175亿元,而截至三季度末合盛硅业货币资金余额仅为8.4亿元,流动资产为78亿元,与项目投资额差距颇大。公司表示,项目资源来源为自筹,将会对现金流及偿债能力造成压力,存在潜在的资金财务风险。

扩产在路上

作为行业内为数不多的能够同时生产工业硅和有机硅的企业,合盛硅业已在硅基新材料行业领域构筑了相对完整的产业链条。一方面,工业硅业务为有机硅业务提供了充足的原料保障,另一方面有机硅业务的原料需求也稳定了工业硅销售,为工业硅扩大产能、降低成本提供支撑。

2021年,合盛硅业所处硅料赛道迎来高景气度,两大核心产品产销两旺,拉动业绩暴增。2021年三季度,工业硅受益能耗双控及下游需求旺盛,价格大幅上涨至6.7万元/吨左右,此后虽逐步下行至目前的2万元/吨左右,但仍具备需求支撑;有机硅价格开年以来整体维持上涨态势,上周末有机硅DMC价格在31900元/吨左右,较去年同期明显增长。根据业绩预告,合盛硅业预计2021年度实现净利润85亿元至87亿元,同比增长超5倍。

下游需求旺盛, 合盛硅业产能利用率持续处于高位。2021年度,公司年产20万吨密封胶项目成功投产,同时启动了多轮产能扩张计划。2021年4月,公司宣布将新建年产20万吨硅氧烷及下游深加工项目,预计耗资约43.8亿元,同时投资40.8亿元投建80万吨/年工业硅生产及配套60万吨型煤加工生产(一期)项目;9月,拟累计投资76亿元投建年产40万吨工业硅项目及年产20万吨硅氧烷及下游深加工项目。随着前述项目逐步投产,合盛硅业规模优势将持续提升,供需格局有望进一步改善。

据申港证券研报,受国家供给侧结构性改革和日趋严格的的环保政策影响,国内技术落后企业停产、限产情况增加,新增产能主要来自龙头企业扩产,其中前五名企业的合计产能约占全国总产能的60%,行业集中度明显提升。

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